Hedging-Verhalten deutscher Unternehmen: Empirische Analyse der ökonomischen Bestimmungsfaktoren

Auf dem Forschungsgebiet der finanzwirtschaftlichen Bewertung einzelner derivater Instrumente wurden in den vergangenen 25 Jahren erhebliche Fortschritte erzielt, die schnell von der Praxis adaptiert wurden. Auch gab es in letzter Zeit große Erkenntnisgewinne auf dem Gebiet des Risikomanagements von Banken. Über die ökonomischen Bestimmungsfaktoren des Einsatzes von Währungsderivaten bei Handels-, Dienstleistungs- und Industrieunternehmen - vor allem über die Hedging-Motive - ist dagegen relativ wenig bekannt.
Oliver Ruß untersucht, inwieweit die theoretischen Erklärungsansätze des Risikomanagements die unterschiedliche Praxis deutscher Unternehmen erklären können. Ausgehend von der Hedging-Theorie werden Unternehmenscharakteristika identifiziert, die mit hoher Wahrscheinlichkeit einen Derivateeinsatz erwarten lassen, und Hypothesen über die Einflussrichtung postuliert. Im Rahmen von multivariaten Logit-Analysen erfolgt die Überprüfung der Hypothesen.